Agencia Estatal Boletín Oficial del Estado

EL REAL DECRETO 2312/1984, DE 30 DE DICIEMBRE, HA DISPUESTO EN EL APARTADO 1.2 DE SU ARTICULO 1., LA EMISION DE DEUDA DEL ESTADO, INTERIOR Y AMORTIZABLE, A FORMALIZAR EN DEUDA DESGRAVABLE DEL ESTADO, HASTA UN IMPORTE DE 100.000 MILLONES DE PESETAS NOMINALES, IMPORTE CONFIRMADO POR EL REAL DECRETO 1554/1985, DE 1 DE AGOSTO, AMPLIABLE O REDUCIBLE SEGUN LO PREVISTO EN EL NUMERO 3 DEL MISMO ARTICULO.

EL ARTICULO 2. DEL CITADO REAL DECRETO ESTABLECE QUE LA DEUDA QUE SE EMITA TENDRA LAS CARACTERISTICAS, CONDICIONES, PROCEDIMIENTOS Y FECHAS DE EMISION QUE FIJE EL MINISTRO DE ECONOMIA Y HACIENDA, A QUIEN AUTORICE EL ARTICULO 5. PARA DICTAR LAS DISPOSICIONES NECESARIAS PARA LA EJECUCION DEL REAL DECRETO Y, EN PARTICULAR, PARA FRACCIONAR EL LIMITE FIJADO MAS ARRIBA EN CUANTAS EMISIONES RESULTEN CONVENIENTES.

PROCEDE, IGUALMENTE, ESTABLECER LAS NORMAS POR LAS QUE LOS TENEDORES DE TITULOS DE LAS EMISIONES DE DEUDA DEL ESTADO, INTERIOR Y AMORTIZABLE AL 13 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1980; AL 12,50 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1981, Y AL 12,75 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1982 AMORTIZADOS EN 1985, VEAN FACILITADA LA REINVERSION DEL IMPORTE DE LOS MISMOS A SU VENCIMIENTO SI LO DESEAN.

EN SU VIRTUD, ESTE MINISTERIO HA TENIDO HA BIEN DISPONER:

1. IMPORTE Y FORMALIZACION DE LA EMISION.

1.1 EN CUMPLIMIENTO DE LO DISPUESTO POR LOS REALES DECRETOS 2312/1984, DE 30 DE DICIEMBRE, Y 1554/1985, DE 1 DE AGOSTO, LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA, EN NOMBRE DEL ESTADO, EMITIRA DEUDA DEL ESTADO, INTERIOR Y AMORTIZABLE, FORMALIZADA EN DEUDA DESGRAVABLE DEL ESTADO POR UN IMPORTE NOMINAL DE 36.000 MILLONES DE PESETAS NOMINALES, AMPLIABLE DE MANERA QUE SUMADO A LOS DE LAS EMISIONES, REALIZADAS EN 1985, CUYO PERIODO DE SUSCRIPCION SE HAYA CERRADO CON ANTERIORIDAD AL DE LA PRESENTE, NO SUPEREN NI EL LIMITE AGREGADO DE 344.500 MILLONES DE PESETAS, NI EL DE 100.000 MILLONES PROPIO DE LA DEUDA DESGRAVABLE DEL ESTADO, FIJADOS AMBOS EN EL ARTICULO PRIMERO DEL REAL DECRETO 1554/1985, DE 1 DE AGOSTO.

1.2 DEL LIMITE FIJADO EN EL APARTADO 1.1 SE DESTINARAN 15.000 MILLONES PARA ATENDER LAS PETICIONES DE REINVERSION MEDIANTE CANJE VOLUNTARIO POR PARTE DE LOS TENEDORES DE TITULOS, QUE RESULTEN AMORTIZADOS EN DICIEMBRE DEL PRESENTE AÑO, DE LA DEUDA DEL ESTADO, INTERIORES Y AMORTIZABLES, AL 13 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1980; AL 12,50 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1981, Y AL 12,75 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1982.

1.3 SI LAS PETICIONES DE REINVERSION MEDIANTE CANJE VOLUNTARIO EXCEDIESEN DE 15.000 MILLONES PODRAN ATENDERSE DESTINANDO A TAL FIN LA PARTE DEL LIMITE DEL APARTADO 1.1 NO INSCRITA EN EL PERIODO QUE SE FIJA EN EL NUMERO 4.2 DE ESTE ORDEN. SI, POR EL CONTRARIO, NO AGOTASEN EL IMPORTE EXPRESADO EL SOBRANTE PODRA UTILIZARSE PARA ATENDER PETICIONES DE SUSCRIPCION FORMULADAS EN EL PERIODO CITADO.

1.4 CUANDO SEA NECESARIO EL PRORRATEO.

1.4.1 LO EFECTUARA EL BANCO DE ESPAÑA EN EL PLAZO DE VEINTIUN DIAS NATURALES, CONTADOS A PARTIR DE LA FECHA DE CIERRE DEL PERIODO DE SUSCRIPCION APLICANDO, EN CUANTO SEA POSIBLE, EL PRINCIPIO DE PROPORCIONALIDAD ENTRE LOS NOMINALES SOLICITADO Y ADJUDICADO, DE FORMA INDEPENDIENTE PARA LA SUSCRIPCION PUBLICA Y PARA LAS PETICIONES DE REINVERSION MEDIANTE CANJE VOLUNTARIO.

1.4.2 ESTARAN EXENTAS DE PRORRATEO, EN TODOS LOS CASOS, LAS PETICIONES DE SUSCRIPCION Y REINVERSION EN CUANTO NO EXCEDAN DE 200 TITULOS, CANTIDAD QUE SE DISMINUIRA, EN SU CASO, EN EL NUMERO ENTERO DE TITULOS QUE SEA NECESARIO PARA QUE EL IMPORTE TOTAL EMITIDO NO SUPERE EL LIMITE FIJADO EN EL APARTADO 1.1.

1.4.3 CUANDO DE LA APLICACION DEL COEFICIENTE DE PRORRATEO A UNA PETICION NO RESULTE DE NUMERO ENTERO DE TITULOS, SE ATRIBUIRAN A ESTA LOS TITULOS RESULTANTES DE REDONDEAR POR DEFECTO. EL TOTAL DE LOS TITULOS SOBRANTE SE ASIGNARA DE UNO EN UNO A LAS PETICIONES POR ORDEN DE MAYOR A MENOR CUANTIA HASTA SU AGOTAMIENTO, SIN QUE EN NINGUN CASO PUEDA ASIGNARSE A NADIE MAS IMPORTE DEL SOLICITADO.

2. REPRESENTACION DE LA DEUDA.

2.1 LA DEUDA QUE SE EMITE SE MATERIALIZARA EN TITULOS AL PORTADOR, DE 10.000 PESETAS CADA UNO, QUE SE AGRUPARAN EN LAMINAS CON ARREGLO A LA SIGUIENTE ESCALA:

NUMERO 1, DE 1 TITULO.

NUMERO 2, DE 10 TITULOS.

NUMERO 3, DE 100 TITULOS.

NUMERO 4, DE 1.000 TITULOS.

2.2 EN EL DORSO DE LAS LAMINAS FIGURARAN ESTAMPADOS CAJETINES PARA CONSIGNAR EL PAGO DE INTERESES.

3. CARACTERISTICAS DE LA DEUDA.

3.1 FECHAS DE EMISION Y AMORTIZACION.

3.1.1 LOS TITULOS DE LA DEUDA QUE SE EMITE LLEVARAN COMO FECHA DE EMISION LA DE 20 DE DICIEMBRE DE 1985.

3.1.2 LA AMORTIZACION SE PRODUCIRA A LA PAR A LOS CINCO AÑOS DE LA FECHA DE EMISION, EL 20 DE DICIEMBRE DE 1990. NO OBSTANTE, TANTO LOS TENEDORES COMO EL ESTADO PODRAN EXIGIR LA AMORTIZACION A LA PAR A LOS TRES AÑOS DE LA FECHA DE EMISION, ES DECIR, EL DIA 20 DE DICIEMBRE DE 1988, HABIENDOLO SOLICITADO EN EL PERIODO QUE A TAL EFECTO SE ESTABLEZCA.

3.2 TIPO DE INTERES Y FECHA DE PAGO DE LOS CUPONES.

EL TIPO DE INTERES NOMINAL ANUAL SERA DE 11,50 POR 100. SU PAGO SE EFECTUARA POR SEMESTRES VENCIDOS EN 20 DE JUNIO Y 20 DE DICIEMBRE DE CADA AÑO, SIENDO EL PRIMERO A PAGAR EL 20 DE JUNIO DE 1986.

3.3 BENEFICIOS FISCALES.

3.3.1 A TENOR DE LO DISPUESTO EN EL ARTICULO 1. DEL REAL DECRETO 2312/1984, DE 30 DE DICIEMBRE, AL AMPARO DE LO PREVENIDO EN LOS ARTICULOS 49 Y 53 DE LA LEY 50/1984, DE 30 DE DICIEMBRE, DE PRESUPUESTOS GENERALES DEL ESTADO PARA 1985, LOS TITULOS REPRESENTATIVOS DE LA EMISION DE DEUDA DESGRAVABLE DEL ESTADO QUE LA PRESENTE ORDEN DISPONE GOZARAN DE LAS VENTAJAS PROPIAS DE LOS TITULOS DE COTIZACION OFICIAL EN BOLSA A EFECTOS DEL BENEFICIO EN EL ARTICULO 29, H), DE LA LEY 44/1978, DE 8 DE SEPTIEMBRE, DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FISICAS, EN LA REDACCION DADA AL MISMO POR EL ARTICULO 53 DE LA CITADA LEY 50/1984. ES DECIR, SU SUSCRIPCION DARA DERECHO A DESGRAVACION POR INVERSIONES EN EL CITADO IMPUESTO CON ARREGLO A LAS NORMAS QUE LA REGULAN.

3.4. OTRAS CARACTERISTICAS.

3.4.1 LA DEUDA DEL ESTADO QUE SE EMITE POR ESTA ORDEN, TENDRA TODAS LAS GARANTIAS, INMUNIDADES Y PRIVILEGIOS PROPIOS DE LAS DEUDAS DEL ESTADO.

3.4.2 LA DEUDA DESGRAVABLE DEL ESTADO, EN QUE SE FORMALIZA ESTA DEUDA, NO SERA AUTOMATICAMENTE PIGNORABLE EN EL BANCO DE ESPAÑA, SALVO AUTORIZACION EXPRESA, EN CADA CASO, DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA. PODRA NO OBSTANTE, APLICARSE COMO GARANTIA EN LOS CONTRATOS DE LIMITE MAXIMO PARA PRESTAMOS SUCESIVOS DE MERCADO MONETARIO POR LAS ENTIDADES QUE TIENEN ACCESO A ESOS CONTRATOS CON EL BANCO DE ESPAÑA.

3.4.3 LOS TITULOS DE LA DEUDA QUE SE EMITE NO SERAN COMPUTABLES PARA DETERMINAR EL PORCENTAJE MINIMO DE FONDOS PUBLICOS QUE LOS BANCOS COMERCIALES, INDUSTRIALES O MIXTOS Y LAS CAJAS DE AHORROS HAN DE MANTENER DENTRO DEL COEFICIENTE DE INVERSION ESTABLECIDO POR LAS DISPOSICIONES VIGENTES. TAMPOCO SERAN COMPUTABLES PARA EL CUMPLIMIENTO DEL COEFICIENTE DE INVERSION OBLIGATORIA DE LAS COOPERATIVAS DE CREDITO.

3.4.4 DADA SU CONDICION DE AMORTIZABLES, LOS VALORES EMITIDOS SE COMPUTARAN POR SU VALOR NOMINAL EN TODA CLASE DE AFIANZAMIENTOS AL ESTADO, COMUNIDADES AUTONOMAS, DIPUTACIONES PROVINCIALES, AYUNTAMIENTOS Y CUALESQUIERA CORPORACIONES PUBLICAS O ADMINISTRATIVAS.

3.4.5 A LOS TITULOS REPRESENTATIVOS DE LA DEUDA QUE SE EMITE LES SERAN DE APLICACION LAS DISPOSICIONES CONTENIDAS EN LA ORDEN DE 20 DE MAYO DE 1974 Y DEMAS DICTADAS PARA APLICACION Y DESARROLLO DEL DECRETO 1128/1974, DE 25 DE ABRIL, SOBRE SISTEMAS DE LIQUIDACION Y COMPENSACION DE OPERACIONES DE BOLSA Y DE DEPOSITO DE VALORES MOBILIARIOS Y, EN CONSECUENCIA, DICHOS TITULOS SE DECLARARAN INCLUIDOS EN EL SISTEMA QUE LA MENCIONADA ORDEN ESTABLECE.

3.4.6 LOS TITULOS REPRESENTATIVOS DE LA DEUDA QUE SE EMITE SERAN APTOS PARA SUSTITUIR, SIN NECESIDAD DE AUTORIZACION ADMINISTRATIVA PREVIA, EN LOS DEPOSITOS NECESARIOS QUE LAS ENTIDADES DE SEGUROS, DE CAPITALIZACION Y AHORRO, MONTEPIOS Y MUTUALIDADES DE PREVISION SOCIAL Y ENTIDADES PUBLICAS ENCARGADAS DE LA GESTION DE LA SEGURIDAD SOCIAL TENGAN CONSTITUIDOS EN EL BANCO DE ESPAÑA O EN LA CAJA GENERAL DE DEPOSITOS, EN CONCEPTO DE CAUCION INICIAL O DE INVERSION LEGAL DE PROVISIONES TECNICAS, A LOS TITULOS QUE RESULTEN AMORTIZADOS EN 1985 DE LAS DEUDAS DEL ESTADO, INTERIORES Y AMORTIZABLES, 13 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1980; AL 12,50 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1981; Y AL 12,75 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1982, SOBRE LOS QUE SUS TENEDORES DECIDAN EJERCER LA OPCION DE REINVERSION MEDIANTE CANJE VOLUNTARIO REGULADA EN EL NUMERO 7 DE LA PRESENTE ORDEN.

4. PROCEDIMIENTO DE SUSCRIPCION.

4.1. EL BANCO DE ESPAÑA NEGOCIARA POR CUENTA DEL TESORO LA DEUDA DESGRAVABLE DEL ESTADO AL 11,50 POR 100 QUE SE EMITE POR LA PRESENTE ORDEN.

4.2 EL PERIODO DE SUSCRIPCION SE ABRIRA EL DIA 4 DE NOVIEMBRE, Y SE CERRARA EL 20 DE DICIEMBRE. LA SUSCRIPCION SERA A LA PAR Y LIBRE DE GASTOS PARA EL SUSCRIPTOR.

4.3 PODRAN EFECTUAR LA COLOCACION DE LA DEUDA QUE SE EMITE EL BANCO DE ESPAÑA Y LAS SIGUIENTES ENTIDADES O AGENTES COLOCADORES OPERANTES EN ESPAÑA: BANCOS Y BANQUEROS, CAJAS DE AHORROS, ENTIDADES DE CREDITO COOPERATIVO, SOCIEDADES MEDIADORAS EN EL MERCADO DE DINERO AUTORIZADAS POR EL BANCO DE ESPAÑA, JUNTAS SINDICALES DE LAS BOLSAS DE COMERCIO, AGENTES DE CAMBIO Y BOLSA, CONSEJO GENERAL Y JUNTAS SINDICALES DE LOS COLEGIOS OFICIALES DE CORREDORES DE COMERCIO, CORREDORES DE COMERCIO Y SOCIEDADES INSTRUMENTALES DE AGENTES MEDIADORES COLEGIADOS, GESTORES DE INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA Y SOCIEDADES GESTORAS DE PATRIMONIO INSCRITOS EN LOS REGISTROS OFICIALES CORRESPONDIENTES.

4.4 EL DESEMBOLSO DEL EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL NOMINAL PEDIDO EN SUSCRIPCION SERA TOTAL EN EL MOMENTO DE CURSAR LA PETICION AL COLOCADOR AUTORIZADO, QUIEN ENTREGARA A LOS SUSCRIPTORES UN RECIBO ACREDITATIVO DEL INGRESO CORRESPONDIENTE AL PEDIDO. ESTOS RECIBOS NO SE CONSIDERARAN DOCUMENTOS REINTEGRABLES A LOS EFECTOS DEL IMPUESTO SOBRE TRANSMISIONES Y ACTOS JURIDICOS DOCUMENTADOS.

4.5 DENTRO DEL PLAZO MAXIMO DE SIETE DIAS NATURALES, CONTADOS A PARTIR DE LA FECHA DE CIERRE DEL PERIODO DE SUSCRIPCION LOS INTERMEDIARIOS COLOCADORES INGRESARAN EN LA CUENTA DEL TESORO EN EL BANCO DE ESPAÑA EL IMPORTE DE LAS SUSCRIPCIONES FORMULADAS EN EL MISMO.

EL INGRESO SOLO TENDRA CARACTER DEFINITIVO CUANDO SE HAYA REALIZADO, EN SU CASO, EL PRORRATEO AL QUE SE REFIERE EL NUMERO 1.4 DE ESTA ORDEN.

5. GASTOS DE LA EMISION.

5.1 LOS GASTOS DE CONFECCION DE LOS RESGUARDOS Y TITULOS DEFINITIVOS, COMISIONES, CORRETAJES Y POLIZAS DE SUSCRIPCION, PUBLICIDAD Y, EN SUMA, CUANTOS SON PROPIOS DE ESTA CLASE DE OPERACIONES, SE IMPUTARAN AL CREDITO CONCEDIDO POR EL PRESUPUESTO EN VIGOR, SECCION 6; "DEUDA PUBLICA"; SERVICIO 06, "OBLIGACIONES Y DIVERSAS"; CAPITULO 3, CONCEPTO 309, PROGRAMA O11A, "AMORTIZACION Y GASTOS FINANCIEROS DE LA DEUDA PUBLICA INTERIOR".

5.2 EL BANCO DE ESPAÑA RENDIRA CUENTA DE LAS OPERACIONES REALIZADAS, QUE JUSTIFICARA DEBIDAMENTE, A LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA, QUIEN LA ELEVARA CON SU INFORME A LA APROBACION DE ESTE MINISTERIO.

6. PROCEDIMIENTO PARA EL PAGO DE INTERESES.

6.1 EL SERVICIO DE PAGO DE INTERESES Y AMORTIZACION DE LA DEUDA QUE SE EMITE ESTARA A CARGO DEL BANCO DE ESPAÑA QUE LO REALIZARA, A VOLUNTAD DE SUS TENEDORES, EN MADRID O EN SUS SUCURSALES. EL PAGO SE REALIZARA POR MEDIO DE TRANSFERENCIA A LA CUENTA ABIERTA POR EL ACREEDOR EN CUALQUIER ENTIDAD BANCARIA O CAJA DE AHORROS.

6.2 EL PAGO DE LOS INTERESES DE LOS TITULOS QUE SE EMITEN INTEGRADOS EN EL SISTEMA QUE ESTABLECIO LA ORDEN DE 20 DE MAYO DE 1974 SE ORDENARA POR LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA PARA SU ABONO POR EL BANCO DE ESPAÑA MEDIANTE TRANSFERENCIA A LAS CUENTAS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS CORRESPONDIENTES, LAS CUALES, A SU VEZ PROCEDERAN A CONSIGNAR EN LA MISMA FECHA LOS IMPORTES EN LAS CUENTAS DESIGNADAS POR LOS TENEDORES.

CUANDO LA ENTIDAD DEPOSITARIA REALICE UNA ENTREGA DE LAMINAS A SUS TENEDORES, CON EXCLUSION DE TITULOS DEL SISTEMA, AQUELLA CONSIGNARA, EN EL PRIMER CAJETIN DISPONIBLE ENTRE LOS EXISTENTES, DILIGENCIA QUE CONTENDRA EL NOMBRE DEL TENEDOR Y LA FECHA HASTA LA CUAL SE HAN EJERCITADO LOS DERECHOS.

6.3 LOS INTERESES DE LOS VALORES DE ESTA DEUDA NO INTEGRADOS EN EL SISTEMA ESTABLECIDO POR LA ORDEN MINISTERIAL DE 20 DE MAYO DE 1974 SE ABONARAN EN LA FORMA Y CON LOS REQUISITOS QUE SE INDICAN A CONTINUACION:

A) EN EL CASO DE QUE LOS VALORES ESTEN EN PODER DE UNA ENTIDAD FINANCIERA POR SER OBJETO DE DEPOSITO VOLUNTARIO O FORZOSO U OPERACION ANALOGA, LA ENTIDAD DEPOSITARIA RECLAMARA EN CADA VENCIMIENTO ANTE LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA LOS INTERESES DE LOS MISMOS PARA SU ABONO A LOS INTERESADOS.

B) CUANDO LOS VALORES PERMANEZCAN EN PODER DE SUS TENEDORES, EL PAGO SE REALIZARA A TRAVES DE UNA ENTIDAD FINANCIERA ANTE LA CUAL SE PRESENTARAN LAS LAMINAS PARA EJERCER EL DERECHO AL COBRO.

EN AMBOS SUPUESTOS, POR LA ENTIDAD PAGADORA SE CONSIGNARA DILIGENCIA DE HABERSE EJERCIDO LOS DERECHOS DE COBRO DE LOS INTERESES HASTA EL VENCIMIENTO RESPECTIVO.

LA ENTIDAD FINANCIERA ANTE LA CUAL SE RECLAME EL COBRO RETENDRA EN SU PODER LA LAMINA CORRESPONDIENTE HASTA TANTO ESTE ORDENADO EL PAGO A FAVOR DE LA ENTIDAD POR LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA, SALVO QUE EL TITULAR GARANTICE EL IMPORTE DEL VENCIMIENTO EN LOS TERMINOS QUE CON LA MISMA CONVENGA.

EN TODO CASO, LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA PODRA AVOCAR PARA SI LA TRAMITACION EXPRESADA ANTERIORMENTE CUANDO LAS CIRCUNSTANCIAS ESPECIFICAS DE LA OPERACION ASI LO ACONSEJEN.

7. NORMAS PARA LA REINVERSION VOLUNTARIA DE LAS DEUDAS DEL ESTADO, INTERIOR Y AMORTIZABLES, AL 13 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1980; 12,50 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1981, Y AL 12,75 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1982.

7.1 LOS TENEDORES DE LOS TITULOS DE LAS DEUDAS DEL ESTADO INTERIORES Y AMORTIZABLES, AL 13,50 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1980; 12,50 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1981, Y AL 12,75 POR 100, DE 20 DE DICIEMBRE DE 1982, QUE RESULTEN AMORTIZADOS EN 1985, TENDRAN LA OPCION DE REINVERTIR SU IMPORTE MEDIANTE CANJE VOLUNTARIO DE LOS TITULOS AMORTIZADOS POR TITULOS DE DEUDA DESGRAVABLE DEL ESTADO AL 11,50 POR 100, EMISION DE 20 DE DICIEMBRE DE 1985.

7.2 LA REINVERSION SERA EN TODOS LOS CASOS LIBRE DE GASTOS PARA EL SUSCRIPTOR.

7.3 LA REINVERSION PODRA HACERSE POR EL IMPORTE TOTAL DE LOS TITULOS AMORTIZADOS O POR PARTE DEL MISMO, PERO SIEMPRE EN MULTIPLOS DE DIEZ MIL PESETAS NOMINALES. LA FECHA DE REINVERSION SERA LA DE VENCIMIENTO DE LA DEUDA QUE SE AMORTIZA Y EL VALOR NOMINAL DE LOS TITULOS AMORTIZADOS QUE SE ENTREGAN SERA IGUAL AL DE LOS QUE SE RECIBEN DE NUEVA EMISION.

7.4 EL PRIMER CUPON A COBRAR DE LOS TITULOS DE DEUDA DESGRAVABLE DEL ESTADO RECIBIDOS POR REINVERSION SERA EL 20 DE JUNIO DE 1986, TENIENDO DERECHO EN CUALQUIER CASO AL CUPON COMPLETO.

7.5 LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA DETERMINARA EL PLAZO Y LOS COLOCADORES A TRAVES DE LOS QUE PUEDE EJERCERSE EL DERECHO DE REINVERSION MEDIANTE CANJE VOLUNTARIO AQUI REGULADO, DE ENTRE LOS AUTORIZADOS EN EL NUMERO 4.3 DE LA PRESENTE ORDEN.

8. AUTORIZACIONES.

8.1 SE AUTORIZA A LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA PARA ENCARGAR A LA FABRICA NACIONAL DE MONEDA Y TIMBRE LA CONFECCION DE LOS TITULOS QUE AQUELLA CONSIDERE NECESARIOS, PARA ACORDAR Y REALIZAR LOS GASTOS DE PUBLICIDAD Y COLOCACION Y DEMAS QUE ORIGINE LA PRESENTE EMISION DE DEUDA Y PARA DICTAR LAS DISPOSICIONES Y ADOPTAR LAS MEDIDAS ECONOMICAS QUE REQUIERA LA EJECUCION DE LA MISMA.

9. LA PRESENTE ORDEN ENTRARA EN VIGOR EL MISMO DIA DE SU PUBLICACION EN EL "BOLETIN OFICIAL DEL ESTADO".

MADRID, 4 DE OCTUBRE DE 1985.-SOLCHAGA CATALAN.