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La Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 25 de enero de 1996 autoriza a la Dirección General del Tesoro y Política Financiera a emitir Deuda del Estado durante 1996 y enero de 1997, señalando los instrumentos en que podrá materializarse, entre los que se encuentran los bonos y obligaciones del Estado, y estableciendo las reglas básicas a las que su emisión ha de ajustarse que, básicamente, son una prórroga de las vigentes en 1995, manteniéndose la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad.

Posteriormente, la Resolución de esta Dirección General de 30 de enero de 1996 reguló el desarrollo y resolución de las subastas de bonos y obligaciones del Estado, incluidas las segundas vueltas, e hizo público el calendario de las subastas ordinarias para 1996 y el mes de enero de 1997. A tal efecto, es necesario fijar las características de los bonos y obligaciones del Estado que se pondrán en circulación en el próximo mes de julio de 1996 y convocar las correspondientes subastas.

En estas subastas, dado el volumen alcanzado por la emisión de 15 de diciembre de 1993, de obligaciones del Estado a quince años al 8,20 por 100, se considera conveniente su sustitución, iniciándose una nueva emisión. En las demás referencias que se vienen poniendo en oferta se emiten nuevos tramos, a fin de completar el volumen que requieren las emisiones en la actualidad para garantizar su liquidez en los mercados secundarios.

En consecuencia, en uso de las autorizaciones contenidas en las Órdenes de 25 de enero y 30 de mayo de 1996, esta Dirección General ha resuelto:

Primero.-Disponer la emisión de bonos del Estado a tres y cinco años y de obligaciones del Estado a diez y quince años en el mes de julio de 1996 y convocar las correspondientes subastas, que habrán de celebrarse de acuerdo con lo previsto en la Orden de 25 de enero de 1996, en la Resolución de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera de 30 de enero de 1996 y en la presente Resolución.

Segundo.-Características de los bonos y obligaciones que se emiten:

a) Emisión de obligaciones del Estado a quince años: Las obligaciones que se emitan como resultado de la subasta que se convoca llevarán como fecha de emisión la de 15 de julio de 1996, se amortizarán por su valor nominal el día 28 de febrero del año 2012 y el tipo nominal de interés pagadero por anualidades vencidas será el 8,70 por 100. Los cupones anuales vencerán el 28 de febrero de cada año, siendo el primero a pagar el 28 de febrero de 1998.

b) Emisiones de bonos del Estado a tres y cinco años y obligaciones del Estado a diez años: El tipo de interés nominal anual y las fechas de emisión, amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que establecieron la Resolución de esta Dirección General de 17 de mayo de 1996, para la emisión de 17 de junio de 1996 de bonos del Estado a tres años al 7,80 por 100, y la Resolución de 21 de febrero de 1996, para las emisiones de 15 de marzo de 1996 de bonos del Estado a cinco años al 8,40 por 100 y de 15 de marzo de 1996 de obligaciones del Estado a diez años al 8,80 por 100. El primer cupón a pagar en los valores que se emitan será, por su importe completo, el de 31 de octubre de 1997 en los bonos a tres años y el de 30 de abril de 1997 en los bonos a cinco años y las obligaciones a diez años.

Tercero.-Los bonos y obligaciones que se emitan se pondrán en circulación el día 15 de julio próximo, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas en la Central de Anotaciones. Los bonos a tres y cinco años y las obligaciones a diez años se agregarán, respectivamente, a las emisiones de 17 de junio de 1996 al 7,80 por 100, 15 de marzo de 1996 al 8,40 por 100 y 15 de marzo de 1996 al 8,80 por 100, teniendo, en cada caso, la consideración de ampliación de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.

Cuarto.-Existiendo la posibilidad de formular ofertas no competitivas en las subastas que se convocan, según se prevé en el apartado 1.b) de la Resolución de 30 de enero de 1996 de esta Dirección General, con posterioridad a la celebración de las subastas no existirá período de suscripción pública de la Deuda que se emite.

Quinto.-En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos de los bonos y obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con lo previsto en el apartado 5.8.3 de la Orden de 25 de enero de 1996.

Madrid, 19 de junio de 1996.-El Director general, Jaime Caruana Lacorte.

ANEXO

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los bonos del Estado a tres años, emisión de 17 de junio de 1996 al 7,80 por 100

Subasta mes de julio

Precio / Rendimiento bruto * / Precio / Rendimiento bruto *

96,50 / 8,270 / 97,55 / 7,890

96,55 / 8,251 / 97,60 / 7,872

96,60 / 8,233 / 97,65 / 7,854

96,65 / 8,215 / 97,70 / 7,837

96,70 / 8,197 / 97,75 / 7,819

96,75 / 8,179 / 97,80 / 7,801

96,80 / 8,161 / 97,85 / 7,783

96,85 / 8,143 / 97,90 / 7,765

96,90 / 8,124 / 97,95 / 7,747

96,95 / 8,106 / 98,00 / 7,729

97,00 / 8,088 / 98,05 / 7,712

97,05 / 8,070 / 98,10 / 7,694

97,10 / 8,052 / 98,15 / 7,676

97,15 / 8,034 / 98,20 / 7,658

97,20 / 8,016 / 98,25 / 7,640

97,25 / 7,998 / 98,30 / 7,623

97,30 / 7,980 / 98,35 / 7,605

97,35 / 7,962 / 98,40 / 7,587

97,40 / 7,944 / 98,45 / 7,569

97,45 / 7,926 / 98,50 / 7,552

97,50 / 7,908

* Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los bonos del Estado a cinco años, emisión de 15 de marzo de 1996 al 8,40 por 100

Subasta mes de julio

Precio / Rendimiento bruto * / Precio / Rendimiento bruto *

101,00 / 8,582 / 102,05 / 8,307

101,05 / 8,569 / 102,10 / 8,294

101,10 / 8,556 / 102,15 / 8,281

101,15 / 8,543 / 102,20 / 8,268

101,20 / 8,530 / 102,25 / 8,255

101,25 / 8,516 / 102,30 / 8,242

101,30 / 8,503 / 102,35 / 8,229

101,35 / 8,490 / 102,40 / 8,216

101,40 / 8,477 / 102,45 / 8,203

101,45 / 8,464 / 102,50 / 8,190

101,50 / 8,451 / 102,55 / 8,177

101,55 / 8,438 / 102,60 / 8,164

101,60 / 8,425 / 102,65 / 8,151

101,65 / 8,411 / 102,70 / 8,138

101,70 / 8,398 / 102,75 / 8,126

101,75 / 8,385 / 102,80 / 8,113

101,80 / 8,372 / 102,85 / 8,100

101,85 / 8,359 / 102,90 / 8,087

101,90 / 8,346 / 102,95 / 8,074

101,95 / 8,333 / 103,00 / 8,061

102,00 / 8,320

* Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las obligaciones del Estado a diez años, emisión de 15 de marzo de 1996 al 8,80 por 100

Subasta mes de julio

Precio / Rendimiento bruto * / Precio / Rendimiento bruto *

98,0 / 9,405 / 100,1 / 9,064

98,1 / 9,389 / 100,2 / 9,048

98,2 / 9,373 / 100,3 / 9,032

98,3 / 9,356 / 100,4 / 9,017

98,4 / 9,340 / 100,5 / 9,001

98,5 / 9,323 / 100,6 / 8,985

98,6 / 9,307 / 100,7 / 8,969

98,7 / 9,291 / 100,8 / 8,953

98,8 / 9,274 / 100,9 / 8,937

98,9 / 9,258 / 101,0 / 8,921

99,0 / 9,242 / 101,1 / 8,906

99,1 / 9,226 / 101,2 / 8,890

99,2 / 9,209 / 101,3 / 8,874

99,3 / 9,193 / 101,4 / 8,858

99,4 / 9,177 / 101,5 / 8,843

99,5 / 9,161 / 101,6 / 8,827

99,6 / 9,145 / 101,7 / 8,811

99,7 / 9,129 / 101,8 / 8,796

99,8 / 9,113 / 101,9 / 8,780

99,9 / 9,096 / 102,0 / 8,764

100,0 / 9,080

* Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las obligaciones del Estado a quince años, emisión de 15 de julio de 1996 al 8,70 por 100

Subasta mes de julio

Precio / Rendimiento bruto * / Precio / Rendimiento bruto *

89,0 / 9,443 / 91,1 / 9,172

89,1 / 9,430 / 91,2 / 9,159

89,2 / 9,417 / 91,3 / 9,147

89,3 / 9,404 / 91,4 / 9,134

89,4 / 9,391 / 91,5 / 9,121

89,5 / 9,378 / 91,6 / 9,109

89,6 / 9,365 / 91,7 / 9,096

89,7 / 9,352 / 91,8 / 9,084

89,8 / 9,339 / 91,9 / 9,071

89,9 / 9,326 / 92,0 / 9,058

90,0 / 9,313 / 92,1 / 9,046

90,1 / 9,300 / 92,2 / 9,033

90,2 / 9,287 / 92,3 / 9,021

90,3 / 9,274 / 92,4 / 9,008

90,4 / 9,262 / 92,5 / 8,996

90,5 / 9,249 / 92,6 / 8,984

90,6 / 9,236 / 92,7 / 8,971

90,7 / 9,223 / 92,8 / 8,959

90,8 / 9,210 / 92,9 / 8,946

90,9 / 9,198 / 93,0 / 8,934

91,0 / 9,185

* Rendimientos redondeados al tercer decimal.