La Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 26 de enero de 1998
autoriza a la Dirección General del Tesoro y Política Financiera a emitir
Deuda del Estado durante 1998 y enero de 1999, señalando los
instrumentos en que podrá materializarse, entre los que se encuentran los Bonos
y Obligaciones del Estado, y estableciendo las reglas básicas a las que
su emisión ha de ajustarse que, con ligeras modificaciones, son una
prórroga de las vigentes en 1997, manteniéndose la posibilidad de poner en
oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad.
En virtud de la citada autorización, la Resolución de esta Dirección
General de 26 de enero de 1998 reguló el desarrollo y resolución de las
subastas de Bonos y Obligaciones del Estado, incluidas las segundas
vueltas, e hizo público el calendario de subastas ordinarias para 1998, siendo
necesario, a tal efecto, fijar las características de los Bonos y Obligaciones
del Estado que se pondrán en circulación en el próximo mes de septiembre
de 1998 y convocar las correspondientes subastas. A este respecto, se
considera oportuno adelantar al mes de septiembre la emisión de
Obligaciones a treinta años prevista inicialmente para el mes de octubre, dada
la favorable acogida dispensada por los inversores y la demanda que
registran los Creadores de Mercado, una vez autorizadas las operaciones de
segregación del principal y cupones de estos valores, por Resolución de 15
de abril de 1998.
A fin de completar el volumen que requieren las emisiones en la
actualidad para garantizar su liquidez en los mercados secundarios, en las
subastas que se convocan se pondrán en oferta nuevos tramos de las referencias
que se vienen emitiendo, y que tienen la calificación de Bonos segregables,
de acuerdo con lo previsto en la Orden de 19 de junio de 1997. Además,
según se prevé en la Resolución de 1 de junio de 1998, las Obligaciones
a diez años se consolidarán durante el mes de febrero de 1999, una vez
que la Central de Anotaciones haya adoptado el euro como unidad de
cuenta, con las Obligaciones del Estado en ecus-euros que se emitan como
resultado de las subastas, de periodicidad mensual, que tienen lugar a
partir del 16 de junio de 1998.
En consecuencia, en uso de las autorizaciones contenidas en la Orden
de 26 de enero de 1998,
Esta Dirección General ha resuelto:
1. Disponer la emisión de Bonos del Estado a tres y cinco años y
de Obligaciones del Estado a diez, quince y treinta años en el mes de
septiembre de 1998 y convocar las correspondientes subastas, que habrán
de celebrarse de acuerdo con lo previsto en la Orden de 26 de enero
de 1998, en la Resolución de esa misma fecha de la Dirección General
del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.
2. La emisión de Obligaciones del Estado a treinta años que se dispone
por esta Resolución sustituye a la prevista, de este mismo instrumento,
en el punto 1 de la Resolución de 26 de enero de 1998 para el próximo
mes de octubre y que, en consecuencia, no se pondrá en oferta en dicho
mes. Las fechas relativas al desarrollo y resolución de la subasta que se
convoca de esta emisión, así como las fechas de pago y de desembolso
de las obligaciones que se emitan, serán las siguientes:
Fecha límite de presentación de peticiones en las oficinas del Banco
de España: 31 de agosto de 1998, hasta las trece horas (doce horas en
las islas Canarias).
Fecha de resolución de la subasta: 1 de septiembre de 1998.
Fecha de pago para los no titulares de cuentas en la Central de
Anotaciones: 3 de septiembre de 1998.
Fecha de desembolso y de adeudo en cuenta para los titulares de cuenta
en la Central de Anotaciones: 4 de septiembre de 1998.
3. Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se
emiten:
a) El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y
de vencimiento de cupones serán los mismos que establecieron la
Resolución de esta Dirección General de 16 de julio de 1998 para las emisiones
de Bonos del Estado a tres años al 4,25 por 100, vencimiento el 30 de
julio de 2002, y de Bonos del Estado a cinco años al 4,50 por 100,
vencimiento el 30 de julio de 2004; la Resolución de 10 de junio de 1998
para la emisión de Obligaciones del Estado a diez años al 5,15 por 100,
vencimiento el 30 de julio de 2009; la Resolución de 20 de junio de 1997
para la emisión de Obligaciones del Estado a quince años al 6,15 por 100,
vencimiento el 31 de enero de 2013, y la Resolución de 15 de diciembre
de 1997 para la emisión de Obligaciones del Estado a treinta años al 6,0
por 100, vencimiento el 31 de enero de 2029. El primer cupón a pagar
en los valores que se emitan será, por su importe completo, el de 31 de
enero de 1999 en las Obligaciones a quince años, el de 31 de enero de 2000
en las Obligaciones a treinta años y el de 30 de julio de 2000 en los Bonos
a tres y cinco años y Obligaciones a diez años.
b) Los Bonos y Obligaciones cuya emisión se dispone por la presente
Resolución tienen la calificación de Bonos segregables. No obstante, la
autorización para el inicio de las operaciones de segregación y
reconstitución de los Bonos a tres y cinco años y de las Obligaciones a diez
años se efectuará mediante resolución de esta Dirección General.
4. Según se determina en el punto 1 de la Resolución de 26 de enero
de 1998, los Bonos y Obligaciones del Estado que se emitan se pondrán
en circulación los días4y7deseptiembre de 1998, fechas de desembolso
y adeudo en cuenta fijadas para los titulares de cuentas en la Central
de Anotaciones, y se agregarán, en cada caso, a las emisiones reseñadas
en el apartado a) del punto 3 de esta Resolución, teniendo la consideración
de ampliación de aquéllas, con las que se gestionarán como una única
emisión a partir de su puesta en circulación.
5. Las Obligaciones del Estado a diez años se consolidarán con las
Obligaciones del Estado en ecus-euros que, con idéntica fecha de
vencimiento y el mismo tipo de interés nominal, se emitan como resultado
de las subastas que tienen lugar mensualmente, a partir del pasado 16 de
junio de 1998. La consolidación tendrá lugar durante el mes de febrero
de 1999, una vez que la Central de Anotaciones haya adoptado el euro
como unidad de cuenta, y la fecha exacta se anunciará mediante resolución
de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera.
6. Existiendo la posibilidad de formular ofertas no competitivas en
las subastas que se convocan, según se prevé en el apartado 1.b) de la
Resolución de 26 de enero de 1998 de esta Dirección General, con
posterioridad a la celebración de las subastas no existirá período de
suscripción pública de la Deuda que se emite.
7. En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo
a efectos de la participación en las subastas, se incluyen tablas de
equivalencias entre precios y rendimientos de los Bonos y Obligaciones del
Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con lo previsto
en el apartado 5.8.3 de la Orden de 26 de enero de 1998.
Madrid, 31 de julio de 1998.-El Director general, Jaime Caruana
Lacorte.
ANEXO
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del
Estado a tres años al 4,25 por 100, vencimiento 30 de julio de 2002
Subasta mes septiembre
(Porcentaje)
Precio Rendimiento bruto * Precio Rendimiento bruto *
95,60 4,456 95,91 4,367
95,61 4,454 95,92 4,364
95,62 4,451 95,93 4,361
95,63 4,448 95,94 4,358
95,64 4,445 95,95 4,356
95,65 4,442 95,96 4,353
95,66 4,439 95,97 4,350
95,67 4,436 95,98 4,347
95,68 4,433 95,99 4,344
95,69 4,430 96,00 4,341
95,70 4,428 96,01 4,338
95,71 4,425 96,02 4,335
95,72 4,422 96,03 4,333
95,73 4,419 96,04 4,330
95,74 4,416 96,05 4,327
95,75 4,413 96,06 4,324
95,76 4,410 96,07 4,321
95,77 4,407 96,08 4,318
95,78 4,405 96,09 4,315
95,79 4,402 96,10 4,312
95,80 4,399 96,11 4,310
95,81 4,396 96,12 4,307
95,82 4,393 96,13 4,304
95,83 4,390 96,14 4,301
95,84 4,387 96,15 4,298
95,85 4,384 96,16 4,295
95,86 4,381 96,17 4,292
95,87 4,379 96,18 4,290
95,88 4,376 96,19 4,287
95,89 4,373 96,20 4,284
95,90 4,370
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del
Estado a cinco años al 4,50 por 100, vencimiento 30 de julio de 2004
Subasta mes septiembre
(Porcentaje)
Precio Rendimiento bruto * Precio Rendimiento bruto *
95,50 4,628 95,81 4,567
95,51 4,626 95,82 4,565
95,52 4,624 95,83 4,563
95,53 4,622 95,84 4,561
95,54 4,620 95,85 4,559
95,55 4,618 95,86 4,557
95,56 4,616 95,87 4,555
95,57 4,614 95,88 4,553
95,58 4,612 95,89 4,551
95,59 4,610 95,90 4,549
95,60 4,608 95,91 4,547
95,61 4,606 95,92 4,545
95,62 4,604 95,93 4,543
95,63 4,602 95,94 4,541
95,64 4,600 95,95 4,539
95,65 4,598 95,96 4,537
95,66 4,596 95,97 4,535
95,67 4,594 95,98 4,533
95,68 4,592 95,99 4,531
95,69 4,590 96,00 4,529
95,70 4,588 96,01 4,527
95,71 4,586 96,02 4,525
95,72 4,584 96,03 4,523
95,73 4,582 96,04 4,521
95,74 4,581 96,05 4,519
95,75 4,579 96,06 4,517
95,76 4,577 96,07 4,515
95,77 4,575 96,08 4,513
95,78 4,573 96,09 4,511
95,79 4,571 96,10 4,509
95,80 4,569
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones
del Estado a diez años al 5,15 por 100, vencimiento 30 de julio de 2009
Subasta mes septiembre
(Porcentaje)
Precio Rendimiento bruto * Precio Rendimiento bruto *
95,75 5,128 97,05 4,971
95,80 5,122 97,10 4,965
95,85 5,116 97,15 4,959
95,90 5,110 97,20 4,952
95,95 5,104 97,25 4,946
96,00 5,098 97,30 4,940
96,05 5,092 97,35 4,934
96,10 5,086 97,40 4,928
96,15 5,080 97,45 4,922
96,20 5,074 97,50 4,916
96,25 5,067 97,55 4,910
96,30 5,061 97,60 4,905
96,35 5,055 97,65 4,899
96,40 5,049 97,70 4,893
96,45 5,043 97,75 4,887
96,50 5,037 97,80 4,881
96,55 5,031 97,85 4,875
96,60 5,025 97,90 4,869
96,65 5,019 97,95 4,863
96,70 5,013 98,00 4,857
96,75 5,007 98,05 4,851
96,80 5,001 98,10 4,845
96,85 4,995 98,15 4,839
96,90 4,989 98,20 4,833
96,95 4,983 98,25 4,827
97,00 4,977
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones
del Estado a quince años al 6,15 por 100, vencimiento 31 de enero
de 2013
Subasta mes septiembre
(Porcentaje)
Precio Rendimiento bruto * Precio Rendimiento bruto *
112,75 5,235 114,05 5,112
112,80 5,230 114,10 5,108
112,85 5,225 114,15 5,103
112,90 5,221 114,20 5,098
112,95 5,216 114,25 5,094
113,00 5,211 114,30 5,089
113,05 5,206 114,35 5,084
113,10 5,202 114,40 5,080
113,15 5,197 114,45 5,075
113,20 5,192 114,50 5,070
113,25 5,187 114,55 5,066
113,30 5,183 114,60 5,061
113,35 5,178 114,65 5,057
113,40 5,173 114,70 5,052
113,45 5,169 114,75 5,047
113,50 5,164 114,80 5,043
113,55 5,159 114,85 5,038
113,60 5,155 114,90 5,033
113,65 5,150 114,95 5,029
113,70 5,145 115,00 5,024
113,75 5,140 115,05 5,020
113,80 5,136 115,10 5,015
113,85 5,131 115,15 5,010
113,90 5,126 115,20 5,006
113,95 5,122 115,25 5,001
114,00 5,117
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones
del Estado a treinta años al 6,0 por 100, vencimiento 31 de enero de 2029
Subasta mes septiembre
(Porcentaje)
Precio Rendimiento bruto * Precio Rendimiento bruto *
104,00 5,562 105,55 5,461
104,05 5,559 105,60 5,458
104,10 5,555 105,65 5,455
104,15 5,552 105,70 5,451
104,20 5,549 105,75 5,448
104,25 5,546 105,80 5,445
104,30 5,542 105,85 5,442
104,35 5,539 105,90 5,439
104,40 5,536 105,95 5,435
104,45 5,532 106,00 5,432
104,50 5,529 106,05 5,429
104,55 5,526 106,10 5,426
104,60 5,523 106,15 5,423
104,65 5,519 106,20 5,419
104,70 5,516 106,25 5,416
104,75 5,513 106,30 5,413
104,80 5,510 106,35 5,410
104,85 5,506 106,40 5,407
104,90 5,503 106,45 5,404
104,95 5,500 106,50 5,400
105,00 5,497 106,55 5,397
105,05 5,493 106,60 5,394
105,10 5,490 106,65 5,391
105,15 5,487 106,70 5,388
105,20 5,484 106,75 5,385
105,25 5,480 106,80 5,381
105,30 5,477 106,85 5,378
105,35 5,474 106,90 5,375
105,40 5,471 106,95 5,372
105,45 5,468 107,00 5,369
105,50 5,464
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.
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