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Programa de pagarés al portador de elevada liquidez, diciembre 2000 En virtud de los acuerdos del Consejo de Administración de fechas 25 de octubre y 29 de noviembre de 2000 y del acuerdo de la Junta general de accionistas de 26 de marzo de 1999, "Telefónica, Sociedad Anónima", va a proceder a la puesta en circulación de un programa de pagarés al portador durante el periodo de un año, siendo las características principales de este programa las siguientes: Importe total del programa: 1.000 millones de euros de saldo vivo, ampliable a 2.000 millones de euros de saldo vivo.

Sistemas de colocación: A través de subastas competitivas (la celebración será, al menos, una vez al mes y con la posibilidad de que en agosto no se realice).

Por colocación a medida (posibilidad de colocación directa a sociedades del grupo que no estén en régimen de consolidación fiscal).

Precio de la emisión: Para el sistema de colocación por subastas: Los resultados de las adjudicaciones a cada entidad adjudicataria en cada subasta para cada plazo.

Para el sistema de colocación a medida: El concertado en cada caso entre Telefónica y la entidad partícipe en la operación.

Nominal del pagaré: 1.000 euros para el sistema de subastas y 1.000.000 de euros para la colocación a medida.

Suscripción mínima: 600.000 euros para las subastas y 3.000.000 de euros para la colocación a medida.

Fecha de emisión: Para las subastas, la fecha de emisión será dos días hábiles después de la fecha de realización de la subasta. En el caso de la colocación a medida, será el día siguiente hábil a la de negociación o la acordada por las partes.

Fecha de desembolso: Coincidirá con la fecha de emisión.

Tipo de interés nominal: Los títulos se consideran con rendimiento implícito.

Plazos: Para el sistema de colocación por subastas, los plazos serán tres, seis, doce , dieciocho y veinticinco meses. Para la colocación a medida, el plazo se fijará entre las partes, estando comprendido en cualquier caso entre treinta y setecientos cincuenta días.

Amortización: Por su valor nominal al vencimiento, siendo la entidad delegada de pago el "Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Sociedad Anónima".

Régimen fiscal: Los rendimientos positivos que se derivan de esta operación son de naturaleza implícita, generándose por la diferencia entre el precio de adquisición y el de venta obtenido de cualquier tipo de transmisión de estos activos (artículo 23, Ley 40/1998, de 9 de diciembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas). Estos rendimientos serán objeto de retención a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas al tipo legal que esté vigente (actualmente, 18 por 100), no así del Impuesto sobre Sociedades, quedando a salvo aquellos supuestos especiales por razón de residencia, a los que serán de aplicación las normas legales previstas para tales supuestos.

Aptitud de los títulos: Una vez admitidos a cotización en el mercado secundario, estos títulos podrán formar parte de las inversiones de las sociedades de inversión colectiva y fondos de inversión, de acuerdo con la Orden de 31 de julio de 1991.

Igualmente, serán aptos para la inversión por no residentes según el Real Decreto 1265/1986, de 27 de junio, y Real Decreto 2077/1986, de 25 de septiembre, y las Resoluciones de 4 de febrero de 1990 y 25 de octubre de 1991.

Representación de los pagarés: Los pagarés emitidos al amparo de este programa estarán representados mediante anotaciones en cuenta, siendo el SCLV la entidad encargada de la llevanza y control de los registros contables, con domicilio en Madrid, calle Orense, 34.

Admisión a cotización: Podrán ser considerados pagarés de elevada liquidez, de acuerdo a lo establecido en la Orden de 31 de julio de 1991, todos aquellos pagarés emitidos bajo este programa de emisión que tengan un plazo de vencimiento o remanente de amortización inferior o igual a dieciocho meses. Existe un compromiso de liquidez con las entidades partícipes.

Se solicitarán sean admitidos y negociados en "A.I.A.F. Mercado de Renta Fija, Sociedad Anónima", acogiéndose al reglamento de dicho mercado.

Entidades partícipes: Inicialmente, las entidades que han firmado el contrato de colaboración para el presente programa son: "Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Sociedad Anónima"; "Banco Español de Crédito, Sociedad Anónima"; "Banco de la Pequeña y Mediana Empresa, Sociedad Anónima"; "Bankinter, Sociedad Anónima"; "Barclays Bank, Sociedad Anónima"; "Credit Agricole Indosuez, Sociedad Anónima"; Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona; Caja Madrid; "Confederación Española de Cajas de Ahorros/Ahorro Corporación Financiera, S.V.B, Sociedad Anónima", y adicionalmente sociedades del grupo Telefónica u otras que a juicio de Telefónica sean operativas en el mercado.

Estas entidades podrán variar durante el desarrollo de dicho programa. Esta circunstancia se comunicará a la CNMV.

Procedimiento de suscripción: La suscripción de los pagarés, en cada uno de los sistemas de colocación, se llevará a cabo de la siguiente forma: Sistema de colocación por subastas: El volumen de pagarés a suscribir por las entidades partícipes en las subastas y el precio de suscripción serán los adjudicados para cada una de ellas en la resolución de cada subasta para cada plazo.

Sistema de colocación a medida: "Telefónica, Sociedad Anónima", podrá recibir cualquier día hábil peticiones por parte de las entidades partícipes, cuya determinación del precio, en cada caso, se hará mediante acuerdo entre las partes, que se cerrará el mismo día de la negociación, siendo el desembolso el día hábil siguiente a dicha negociación.

Convocatoria de subasta: Por fax, dos días hábiles antes de su celebración.

Publicidad: El resultado de cada subasta se informará a través de Reuters cuando la subasta quede resuelta y será hecho público mediante anuncio, dentro de los dos días hábiles siguientes a la resolución de la misma, en un diario de difusión nacional. Asimismo, se comunicará a cada entidad licitadora.

Folleto de emisión: Existe un folleto de emisión gratuito a disposición del público en todas las entidades partícipes, así como en la CNMV.

Responsabilidad del folleto: La responsabilidad del folleto es asumida por don Juan José Gómez Migueláñez, Subdirector general de Tesorería Corporativa.

Madrid, 9 de enero de 2001.-El Director general de Finanzas Corporativas, José María AlvárezPallete López.-1.087.