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La Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 26 de enero de 1998 autoriza a la Dirección General del Tesoro y Política Financiera a emitir Deuda del Estado durante 1998 y enero de 1999, señalando los instrumentos en que podrá materializarse, entre los que se encuentran los Bonos y Obligaciones del Estado, y estableciendo las reglas básicas a las que su emisión ha de ajustarse que, con ligeras modificaciones, son una prórroga de las vigentes en 1997, manteniéndose la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad.

En virtud de la citada autorización, la Resolución de esta Dirección General de 26 de enero de 1998 reguló el desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado, incluidas las segundas vueltas, e hizo público el calendario de subastas ordinarias para 1998, posteriormente modificado por la Resolución de 14 de mayo de 1998, que adelantó al mes de junio la emisión de Obligaciones a treinta años prevista inicialmente para el mes de julio. Para cumplimiento de dicho calendario es necesario fijar las características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se pondrán en circulación en el próximo mes de agosto de 1998 y convocar las correspondientes subastas.

En las subastas que se convocan se considera conveniente iniciar unas nuevas emisiones de Bonos del Estado a tres y cinco años, que tendrán la calificación de Bonos segregables de acuerdo con lo previsto en la Orden de 19 de junio de 1997. En relación con las Obligaciones a diez y quince años se emitirán nuevos tramos de las referencias que se vienen poniendo en oferta, a fin de completar el volumen que requieren las emisiones en la actualidad para garantizar su liquidez en los mercados secundarios.

Por otra parte, según se prevé en la Resolución de esta Dirección General de 1 de junio de 1998, las Obligaciones a diez años cuya emisión se dispone por la presente Resolución se consolidarán con las Obligaciones del Estado en ecus-euros que se emitan como resultado de las subastas que tendrán lugar mensualmente, habiendo sido la primera de ellas el pasado 16 de junio de 1998. La consolidación se producirá durante el mes de febrero de 1999, una vez que la Central de Anotaciones haya adoptado el euro como unidad de cuenta.

En consecuencia, en uso de las autorizaciones contenidas en la Orden de 26 de enero de 1998, esta Dirección General ha resuelto:

1. Disponer la emisión de Bonos del Estado a tres y cinco años y de Obligaciones del Estado a diez y quince años en el mes de agosto de 1998 y convocar las correspondientes subastas, que habrán de celebrarse de acuerdo con lo previsto en la Orden de 26 de enero de 1998, en la Resolución de esa misma fecha de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera y en la presente Resolución.

2. Características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten:

a) Emisión de Bonos del Estado a tres años. Los Bonos que se emitan como resultado de la subasta que se convoca devengarán un tipo nominal de interés, pagadero por anualidades vencidas, del 4,25 por 100 y se amortizarán por su valor nominal el día 30 de julio del año 2002. Los cupones anuales vencerán el 30 de julio de cada año, siendo el primero a pagar el 30 de julio del año 2000.

b) Emisión de Bonos del Estado a cinco años. Los Bonos que se emitan como resultado de la subasta que se convoca devengarán un tipo nominal de interés, pagadero por anualidades vencidas, del 4,50 por 100 y se amortizarán por su valor nominal el día 30 de julio del año 2004. Los cupones anuales vencerán el 30 de julio de cada año, siendo el primero a pagar el 30 de julio del año 2000.

c) Emisión de Obligaciones del Estado a diez años. El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que establecieron la Resolución de esta Dirección General de 10 de junio de 1997 para las emisiones de Obligaciones del Estado a diez años al 5,15 por 100, con vencimiento el 30 de julio del año 2009, siendo el primer cupón a pagar, por su importe completo, el de 30 de julio del año 2000.

d) Emisiones de Obligaciones del Estado a quince años. El tipo de interés nominal anual y las fechas de amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que establecieron la Resolución de esta Dirección General de 20 de junio de 1997 para las emisiones de Obligaciones del Estado a quince años al 6,15 por 100, con vencimiento el 31 de enero del año 2013, siendo el primer cupón a pagar, por su importe completo, el de 31 de enero de 1999.

e) Los Bonos y Obligaciones cuya emisión se dispone por la presente Resolución tienen la calificación de Bonos segregables. No obstante, la autorización para el inicio de las operaciones de segregación y reconstitución de los Bonos a tres y cinco años y las Obligaciones a diez años se efectuará mediante Resolución de esta Dirección General.

3. Según se determina en el punto 1 de la Resolución de 26 de enero de 1998, los Bonos y Obligaciones del Estado que se emitan se pondrán en circulación los días 7 y 10 de agosto de 1998, fechas de desembolso y adeudo en cuenta fijadas para los titulares de cuentas en la Central de Anotaciones, y las Obligaciones a diez y quince años se agregarán, en cada caso, a las emisiones reseñadas en los apartados c) y d) del punto 2 de esta Resolución, teniendo la consideración de ampliación de aquellas con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.

4. Las Obligaciones del Estado a diez años se consolidarán con las Obligaciones del Estado en ecus-euros, con idéntica fecha de vencimiento y el mismo tipo de interés nominal, que se emitan como resultado de las subastas que tendrán lugar mensualmente, habiendo sido la primera de ellas el pasado 16 de junio de 1998. La consolidación tendrá lugar durante el mes de febrero de 1999, una vez que la Central de Anotaciones haya adoptado el euro como unidad de cuenta, y la fecha exacta se anunciará mediante Resolución de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera.

5. Existiendo la posibilidad de formular ofertas no competitivas en las subastas que se convocan, según se prevé en el apartado 1.b) de la Resolución de 26 de enero de 1998 de esta Dirección General, con posterioridad a la celebración de las subastas no existirá período de suscripción pública de la Deuda que se emite.

6. En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con lo previsto en el apartado 5.8.3 de la Orden de 26 de enero de 1998.

Madrid, 16 de julio de 1998.–El Director general, Jaime Caruana Lacorte.

ANEXO

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a tres años al 4,25 por 100, vencimiento 30-7-2002

Subasta mes de agosto

Precio	Rendimiento bruto *
95,70	4,338
95,71	4,335
95,72	4,332
95,73	4,329
95,74	4,326
95,75	4,324
95,76	4,321
95,77	4,318
95,78	4,315
95,79	4,312
95,80	4,309
95,81	4,307
95,82	4,304
95,83	4,301
95,84	4,298
95,85	4,295
95,86	4,292
95,87	4,290
95,88	4,287
95,89	4,284
95,90	4,281
95,91	4,278
95,92	4,276
95,93	4,273
95,94	4,270
95,95	4,267
95,96	4,264
95,97	4,261
95,98	4,259
95,99	4,256
96,00	4,253
96,01	4,250
96,02	4,247
96,03	4,245
96,04	4,242
96,05	4,239
96,06	4,236
96,07	4,233
96,08	4,231
96,09	4,228
96,10	4,225
96,11	4,222
96,12	4,219
96,13	4,216
96,14	4,214
96,15	4,211
96,16	4,208
96,17	4,205
96,18	4,202
96,19	4,200
96,20	4,197
96,21	4,194
96,22	4,191
96,23	4,188
96,24	4,186
96,25	4,183
96,26	4,180
96,27	4,177
96,28	4,174
96,29	4,172
96,30	4,169
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a cinco años al 4,50 por 100, vencimiento 30-7-2004

Subasta mes de agosto

Precio	Rendimiento bruto *
95,50	4,563
95,51	4,561
95,52	4,559
95,53	4,557
95,54	4,555
95,55	4,553
95,56	4,551
95,57	4,549
95,58	4,547
95,59	4,545
95,60	4,543
95,61	4,541
95,62	4,539
95,63	4,537
95,64	4,536
95,65	4,534
95,66	4,532
95,67	4,530
95,68	4,528
95,69	4,526
95,70	4,524
95,71	4,522
95,72	4,520
95,73	4,518
95,74	4,516
95,75	4,514
95,76	4,512
95,77	4,510
95,78	4,508
95,79	4,506
95,80	4,504
95,81	4,502
95,82	4,500
95,83	4,498
95,84	4,496
95,85	4,494
95,86	4,492
95,87	4,490
95,88	4,488
95,89	4,486
95,90	4,484
95,91	4,483
95,92	4,481
95,93	4,479
95,94	4,477
95,95	4,475
95,96	4,473
95,97	4,471
95,98	4,469
95,99	4,467
96,00	4,465
96,01	4,463
96,02	4,461
96,03	4,459
96,04	4,457
96,05	4,455
96,06	4,453
96,07	4,451
96,08	4,449
96,09	4,447
96,10	4,445
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado a diez años al 5,15 por 100, vencimiento 30-7-2009

Subasta mes de agosto

Precio	Rendimiento bruto *
95,20	5,151
95,25	5,145
95,30	5,139
95,35	5,133
95,40	5,126
95,45	5,120
95,50	5,114
95,55	5,108
95,60	5,102
95,65	5,096
95,70	5,090
95,75	5,084
95,80	5,078
95,85	5,072
95,90	5,066
95,95	5,060
96,00	5,054
96,05	5,048
96,10	5,041
96,15	5,035
96,20	5,029
96,25	5,023
96,30	5,017
96,35	5,011
96,40	5,005
96,45	4,999
96,50	4,993
96,55	4,987
96,60	4,981
96,65	4,975
96,70	4,969
96,75	4,963
96,80	4,957
96,85	4,951
96,90	4,945
96,95	4,939
97,00	4,933
97,05	4,927
97,10	4,921
97,15	4,915
97,20	4,910
97,25	4,904
97,30	4,898
97,35	4,892
97,40	4,886
97,45	4,880
97,50	4,874
97,55	4,868
97,60	4,862
97,65	4,856
97,70	4,850
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las obligaciones del Estado a quince años al 6,15 por 100, vencimiento 31-1-2013

Subasta mes de agosto

Precio	Rendimiento bruto *
111,25	5,336
111,30	5,331
111,35	5,326
111,40	5,321
111,45	5,316
111,50	5,312
111,55	5,307
111,60	5,302
111,65	5,297
111,70	5,293
111,75	5,288
111,80	5,283
111,85	5,278
111,90	5,274
111,95	5,269
112,00	5,264
112,05	5,259
112,10	5,255
112,15	5,250
112,20	5,245
112,25	5,240
112,30	5,236
112,35	5,231
112,40	5,226
112,45	5,222
112,50	5,217
112,55	5,212
112,60	5,207
112,65	5,203
112,70	5,198
112,75	5,193
112,80	5,189
112,85	5,184
112,90	5,179
112,95	5,174
113,00	5,170
113,05	5,165
113,10	5,160
113,15	5,156
113,20	5,151
113,25	5,146
113,30	5,142
113,35	5,137
113,40	5,132
113,45	5,128
113,50	5,123
113,55	5,118
113,60	5,114
113,65	5,109
113,70	5,104
113,75	5,100
* Rendimientos redondeados al tercer decimal.